خروج ۵ شرکت برای افزایش سرمایه و مجمع سالانه + یک حق تقدم

در پایان معاملات آخرین سه شنبه ۹۵ نماد دو شرکت سرمایه‌ گذاری‌ آتیه‌ دماوند و سرمایه‌گذاری‌ توکا فولاد به دلیل برگزاری مجمع سالانه چهارشنبه جاری ۲۶ اسفند و تصویب صورت های مالی ۳۰ آذر بسته می شود.

همچنین نماد حق تقدم “وتوکا” هم به دلیل توقف شرکت اصلی بسته می شود.

در کنار این سه مورد ، نماد ۳ شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات، ایران ترانسفو و سیمان شاهرود برا افزایش سرمایه و  برگزاری مجمع عادی به طور فوق العاده چهارشنبه متوقف خواهد شد.

“ومعادن” از محل مطالبات سهامداران و آورده نقدی بیش از ۳ میلیارد تومان به سرمایه اسمی بیش از ۲ هزار و ۷۹۴ میلیارد تومان اضافه خواهد کرد. “بترانس” ۱۵۰ میلیارد تومانی هم از دو محل مطالبات سهامداران و آورده نقدی و سود انباشته، ۱۵ درصد معادل ۲۲٫۵ میلیارد تومان افزایش سرمایه خواهد داد و “سرود”  با افزایش سرمایه ۸۰ درصدی، سرمایه اسمی را از ۴۵ به ۸۱ میلیارد تومان می رساند.

بازار در ۳ روز باقیمانده سال چه جهت گیری ای دارد؟

 

گزارش بازار ۲۳ اسفند ماه

 

در بازارهای جهانی هر بشکه نفت همچنان در محدوده ۵۱ دلاری معامله می شود. در حوزه فلزات نیز هر تن سرب، روی و مس به ترتیب با ۲۵، ۵۵ و ۷۴ دلار افزایش به ۲۲۸۶، ۲۷۶۷و ۵۸۰۷ دلار رسیده اند. تغییرات موجودی انبارهای lme و رویدادهای پیرامون معادن مس در اندونزی و شیلی، از مهم ترین دلایل تغییرات قیمت های فلزات در چند روز اخیر بوده اند.

در بازار امروز شاخص کل با رشد خفیف ۲ واحدی به ۷۶۳۳۲ واحد رسید. بازگشایی ایران خودرو همانطور که پیش بینی شده بود بالاخره اتفاق افتاد و این سهم با افت قیمت ۵ درصدی و معامله ۲۲ میلیون سهم به بازار بازگشت.

با توجه به آنکه امروز آخرین فرصت برای نقد کردن سهام، پیش از پایان سال بود، همانطور که پیش بینی شده بود همچنان سایه عرضه ها بر بازار سنگینی می نمود. احتمالا در سه روز کاری آتی، شاهد بهبود وضعیت معاملاتی در کلیت بازار خواهیم بود.

ولی انتظار معجزه نداریم! احتمالا حجم معاملات تا پایان سال همچنان پایین خواهد بود. اگر چه با انتشار اخبار مثبت پیرامون گروه خودرو، تلاشهایی در جهت جذاب تر کردن خودرویی ها صورت می پذیرد، ولی باید دید در ۲-۳ روز باقیمانده این اخبار تا چه حد می تواند موتور خودرویی ها را داغ نماید. هر چند در یکی دو ماه گذشته چندین و چند بار اخبار این چنینی به بازار تزریق شده ولی اثر خاصی بر بازار و علی الخصوص این گروه نداشته است. اگر شایعات عرضه اولیه نماد پرداخت، محقق نشود، تا پایان هفته و نیز در معاملات روز شنبه، شاهد بهبود نسبی وضعیت تقاضا خواهیم بود. البته همانطور که گفته شد، با توجه به کم حجم بودن معاملات، احتمالا بازار آرامی را تا پایان سال شاهد خواهیم بود.

ناگفته نماند وبصادر هنوز بازگشایی نشده است. اتفاقی که می تواند شوک دیگری به بازار وارد نماید. علی الخصوص که دو سهم دیگر بزرگ این گروه – یعنی وبملت و وتجارت – در روزهای اخیر وضعیت بغرنجی دارند و بعضا با ضف فروش دست و پنجه نرم می کنند. این مساله می تواند فشار فروش وبصادر را در روزهای نخست پس از بازگشایی تشدید نماید.

در حوزه اخبار شرکتها، مدیرعامل سایپا با اعلام عرضه خودرو جدید کوئیک در تیر ماه و قیمت های ۳۴ تا ۴۰ میلیون تومانی درباره آخرین وضعیت قرارداد با سیتروئن گفت این قرارداد مراحل لازم را طی کرده و امیدوارم قبل از پایان سال ، مرحله جابجایی  سهام و مبالغ ارزی انجام شود.

امروز دو بلوک ۷٫۲ و ۹٫۲ درصدی سرمایه گذاری توسعه ملی و پتروشیمی خارک عرضه و توسط یک فرد حقوقی و بابت تسویه بخشی از بدهی اکچوئری بانک ملی ایران خریداری شد.

 

امروز بلوک ۲ درصدی ایران خودرو به ارزش ۱٫۱ هزار میلیارد تومان معامله شد اما عرضه بلوک ۱۶ درصدی گسترش سرمایه‌گذاری‌ ایران‌خودرو بی نتیجه ماند.

شرکت عمران و توسعه فارس از انعقاد قرارداد مشارکت ساخت ۸ طبقه به ارزش ۹۴ میلیارد تومان خبر داد و با اقبال بازار و صف خرید ۴٫۸ میلیون سهمی روبرو شد.

 

 

 

 

 

ابهامات این قطعه ساز در بودجه‌ی برآوردی

خمحور
شرکت تولید محور خودرو سود خالص هر سهم خود در بودجه ۹۶ را با تعدیل مثبت ۱۰۰ درصدی از ۲ ریال به ۴ ریال افزایش داده است.
فروش شرکت با افزایش ۱۹ درصدی از ۱۳۰ به ۱۵۴ میلیارد تومان افزایش یافته است. تمامی فروش شرکت داخلی است.
تولیدات شرکت ( به ترتیب ارزش فروش ) شامل اکسل باری (سنگین)، اکسل باری (سبک)، سایر محصولات و انواع قطعات ماشینکاری می باشد.
اکسل باری (سنگین) با در اختیار داشتن ۵۱ درصد از ارزش فروش به مبلغ ۷۸ میلیارد تومان بیشترین حجم از فروش شرکت را شامل می شوند.
اکسل باری ( سبک ) در ۱۱ ماهه با میانگین نرخ ۹٫۴ میلیون ریال و در بهمن ماه با نرخ ۹٫۹ میلیون ریالی به ازاء هر دستگاه فروش رفته و برای سال آتی، با نرخ رشد ۹ درصدی نسبت به سال ۹۵ برآورد شده است.
انواع قطعات ماشینکاری در ۱۱ ماهه با میانگین نرخ ۰٫۲۷ میلیون ریال و در بهمن ماه با نرخ ۰٫۲۵ میلیون ریالی به ازاء هر دستگاه فروش رفته و برای سال آتی، با نرخ رشد ۴۹۲ درصدی نسبت به سال ۹۵ برآورد شده است.
اکسل باری ( سنگین ) نیز بدون تغییر در نرخ و حجم فروش پیش بینی شده است.
آخرین مرحله افزایش سرمایه شرکت در سال ۹۳ بوده است که سرمایه‌ی ۳۰ میلیارد تومانی را به ۴۲ میلیارد تومان افزایش داده است.
هزینه های عملیاتی که مجموعا ۵ درصد از کل فروش را شامل می شود با رشد ۸ درصدی نسبت به دوره قبل ۸ میلیارد تومان برآورد شده است. مجموع حقوق و مزایا رشد ۱۳ درصدی را نشان می دهند.
هزینه های مالی خمحور با کاهش ۲۷ درصدی ۳ میلیارد تومان برآورد شده که ناشی از تسویه‌ی بخشی از اعتبارات بانک ملت و صادرات می باشد.
سودناخالص با افزایش ۵ درصدی معادل ۱۰ میلیاد تومان و سود عملیاتی با کاهش ۳ درصدی مبلغ ۲٫۹ میلیارد تومان برآورد شده است.
شرکت تولید محور خودرو منابع ارزی ندارد و تماما مبادلات خارجی آن برگرفته از واردات مواد اولیه ای همچون مجموعه قطعات اکسل سبک، مجموعه قطعات اکسل باری سنگین و مجموعه قطعات سایر محصولات می باشد.
راه اندازی خط تولید جدید برای سال ۱۳۹۶ پیش بینی نشده است.
مفروضات بودجه‌ی سال ۱۳۹۶ به شرح زیر می باشد:
برنامه تولید بر اساس ابلاغیه شرکت ایران خودرو دیزل برای سال ۱۳۹۶ و همچنین قراردادهای جاری و منعقده با سایر خریداران برنامه ریزی گردیده است.
افزایش در نرخ های فروش به محصولات ایران خودرو دیزل بدون افزایش می باشد.
افزایش در هزینه ها حداکثر به میزان ۱۰ درصد نسبت به صورت های مالی حسابرسی شده ۶ ماهه است.
نرخ ارز برای خرید های خارجی ۳۴۶۳۱ ریال در نظر گرفته است. ( مبنای تعیین نرخ ارز در بودجه‌ی ۹۶، نرخ ارز مبادلاتی می باشد. ).
بر اساس سیاست های گروه ایران خودرو دیزل، سود هر سهم پارسیان مبلغ ۱۲ ریال پیش بینی شده است.
براساس مفروضات تهیه اطلاعات مالی، پیش‏بینی مقدار فروش به شرکت ایران خودرو دیزل (خریدار عمده)، بر اساس برنامه آتی آن شرکت صورت گرفته و علیرغم پیش‏بینی افزایش در هزینه‏های عملیاتی، برای نرخ فروش مذکور، افزایشی در نظر گرفته نشده است. درخصوص پیش‏بینی‏های انجام شده،‌ نتایج واقعی احتمالاً متفاوت از پیش‌بینی‌ها خواهد بود،‌
بر اساس گزارش حسابرس با توجه به میزان تسهیلات پیش‎بینی شده، بررسی‎های انجام شده نشان می‎دهد که هزینه‎های مالی حداقل مبلغ ۱۰ میلیارد ریال کمتر برآورده گردیده و بررسی‎های انجام شده نشان می‎دهد که افزایش سطح عمومی قیمت‎ها در محاسبات مربوط، به طور کامل در نظر گرفته نشده است.

تعدیل مثبت این سهم را همچنان پر اقبال خواهد کرد

بشهاب
شرکت لامپ پارس شهاب ایران سود خالص هر سهم خود در بودجه ۹۶ را با تعدیل مثبت ۱۸ درصدی از ۴۳۵  ریال به ۵۱۵ ریال افزایش داده است.
فروش شرکت با افزایش ۲۶ درصدی از ۱۷۲  به ۲۱۶ میلیارد تومان افزایش یافته است. تمامی فروش شرکت داخلی است.
تولیدات شرکت ( به ترتیب ارزش فروش ) شامل لامپ های فوق کم مصرف، خرید لامپ، لامپ رشته ای و لامپ فلورسنت می باشد.
لامپ های فوق کم مصرف با در اختیار داشتن ۵۹ درصد از ارزش فروش به مبلغ  ۱۲۸ میلیارد تومان بیشترین حجم از فروش شرکت را شامل می شوند.
لامپ های فوق کم مصرف در ۱۱ ماهه با میانگین نرخ ۵۹۲۹۳ ریال  و در بهمن ماه با نرخ ۷۳۵۶۵ریالی به ازاء هر هزار عدد فروش رفته و برای سال آتی، با نرخ رشد ۱۵ درصدی نسبت به سال ۹۵ برآورد شده است.
لامپ فلورسنت  در ۱۱ ماهه با میانگین نرخ ۴۱۲۱۱ ریال  و در بهمن ماه با نرخ ۳۰۲۶۰ ریالی به ازاء هر هزار عدد فروش رفته و برای سال آتی، با نرخ رشد ۱۹ درصدی نسبت به سال ۹۵ برآورد شده است.
لامپ رشته ای در ۱۱ ماهه با میانگین نرخ ۱۰۰۸۵ ریال  و در بهمن ماه با نرخ ۱۰۵۰۲ ریالی به ازاء هر هزار عدد فروش رفته و برای سال آتی، با نرخ رشد ۶ درصدی نسبت به سال ۹۵ برآورد شده است.
حجم فروش لامپ های کم مصرف ( مهمترین محصول شرکت به لحاظ ارزش فروش )  افزایش ۵۲ درصدی را نشان می دهد و این در حالی است پیش بینی ها در خصوص حجم فروش برای دیگر تولیدات بشهاب با کاهش همراه شده است.
هزینه های عملیاتی که مجموعا ۶ درصد از کل فروش را شامل می شود با افت ۳ درصدی نسبت به دوره قبل ۱۳ میلیارد تومان برآورد شده است. مجموع حقوق و مزایا رشد ۷ درصدی و هزینه اجاره افزایش ۵ درصدی را نشان می دهند.
هزینه های مالی بشهاب با کاهش ۲۰ درصدی ۱۴ میلیارد تومان برآورد شده که ناشی از تسویه‌ی بخشی از اعتبارات می باشد.
شرکت لامپ پارس شهاب منابع ارزی ندارد و تماما مبادلات خارجی آن برگرفته از واردات مواد اولیه ای همچون فلزات، شیمیایی و معدنی، لوازم شیشه ای و حباب و لامپ های LED  می باشد.
مبنای تعیین نرخ ارز مورد استفاده  در بودجه‌ی ۹۶ نرخ مبادله ای می باشد. و از آن جا که بشهاب شرکتی ارز بر است افزایش نرخ می تواند تاثیر منفی بر سودآوری شرکت داشته باشد.
شرکت در سال ۹۴ سرمایه خود را از ۵ به ۱۶ میلیارد تومان افزایش داده و در نظر دارد در سال ۲۹/۱۲/۱۳۹۶ به پیشنهاد هیئت مدیره از محل آورده نقدی سهامداران به مبلغ ۹۸۰۰۰ (میلیون ریال) اقدام به افزایش سرمایه نماید.

به این سهم امید چندانی نیست!

ساراب

شرکت سیمان داراب سود هر سهم برآوردی سال ۹۶ خود را با ۲۲ درصد تعدیل مثبت از ۱۱۶ ریال سال ۹۵ به ۱۴۱ ریال افزایش داده است.

فروش شرکت با ۲۴ درصد افزایش از ۸۱ به ۱۰۰ میلیارد خواهد رسید. بهای تمام شده نیز رشد ۲۱ درصدی را پشت سر خواهد گذاشت و از ۶۶ به ۸۰ میلیارد تومان می رسد. سود ناخالص شرکت با ۳۷ درصد افزایش از ۱۴ به ۲۰ میلیارد تومان می رسد.

نکته مهم آن است که حاشیه سود شرکت از ۱۸ به ۲۰ درصد افزایش خواهد یافت.

هزینه های عملیاتی ساراب تقریبا بدون تغییر خواهد بود و در همان سطح ۶٫۳ میلیارد تومانی باقی خواهد ماند.

سود عملیاتی شرکت با ۶۶ درصد رشد از ۸٫۲ به ۱۳٫۷ میلیارد تومان می رسد. حاشیه سود عملیاتی نیز از ۱۰ به ۱۴ درصد افزایش خواهد یافت.

هزینه های مالی ساراب با ۲۹ درصد کاهش از ۲٫۳ به ۱٫۶ میلیارد تومان می رسند. هزینه های مالی سال ۹۶ مربوط به تسهیلات مالی دریافتی از بانک توسعه صادرات و بانک ملی می باشد.

درامد سرمایه گذاری ها ۴۲ درصد کاهش خواهند داشت و از ۲٫۹ به ۱٫۷ میلیارد تومان می رسند. خالص درآمدهای غیر عملیاتی نیز با افت ۶۵ درصدی از ۳٫۳ به ۱٫۱ میلیارد تومان خواهد رسید. و در نهایت سود خالص شرکت با رشد ۲۱ درصدی از ۱۰٫۴ به ۱۲٫۶ میلیارد تومان می رسد.

شرکت برای سال ۹۶ پیش بینی نموده ۱۷ میلیارد ریال سیمان پاکتی و ۵۰ میلیارد ریال کلینکر صادر نماید. در واقع از مجموع ۱۰۰ میلیارد تومان فروش برآوردی شرکت برای سال آتی، کمتر از ۷ درصد آن صادراتی است و بیش از ۹۳ فروش ریالی، مربوط به فروش داخلی است.

فروش سیمان و کلینکر صادراتی، ریالی بوده و هیچگونه ارزی دریافت نمی گردد.

فروش شرکت در قالب سه محصول سیمان پاکتی تیپ ۲ ، سیمان فله تیپ ۲ و سیمان پاکتی پوزولانی صورت می پذیرد که به ترتیب ۴۲، ۴۱ و ۱۰ درصد از کل فروش ریالی شرکت را تشکیل می دهند.

فروش مقداری شرکت ۱۷٫۴ درصد افزایش خواهد داشت و از ۱٫۶۳ میلیون تن در سال ۹۵ به بیش از ۱٫۹۲ میلیون تن در سال آتی می رسد. فروش سیمان فله تیپ ۲ با ۲۹ ، سیمان پاکتی تیپ ۲ با ۲۷ و سیمان پاکتی پوزولانی با ۰ درصد تغییر نسبت به سال ۹۵ همراه خواهند بود.

نرخ های فروش داخلی محصولات نیز همگی تغییرات اندکی خواهند داشت. تغییر نرخ فروش کلیه محصولات شرکت کمتر از ۰٫۳ درصد در نظر گرفته شده است.

سیمان پاکتی تیپ ۲ در ۱۱ ماهه نخست سال ۹۵ با نرخ متوسط ۱٫۰۴ میلیون ریالی به ازاء هر تن به فروش رفته و این نرخ در ماه بهمن معادل ۹۷۴ هزار ریال بوده و برای سال ۹۶ نرخ ۱٫۱ میلیون ریالی برای آن در نظر گرفته شده است.

سیمان فله تیپ ۲ در ۱۱ ماهه نخست سال ۹۵ با نرخ متوسط ۸۹۸ هزار ریالی به ازاء هر تن به فروش رفته و این نرخ در ماه بهمن معادل ۸۹۳ هزار ریال بوده و برای سال ۹۶ نرخ ۹۲۵ هزار ریالی برای آن در نظر گرفته شده است.

سیمان پاکتی پوزولانی در ۱۱ ماهه نخست سال ۹۵ با نرخ متوسط ۹۳۶ هزار ریال به ازاء هر تن به فروش رفته و این نرخ در ماه بهمن تقریبا بدون تغییر بوده و برای سال ۹۶ نرخ ۱٫۰۳ میلیون ریالی برای آن در نظر گرفته شده است.

از کل بهای تمام شده ۸۰ میلیارد تومانی تولید در سال ۹۶ بیش از ۸۲ درصد آن مربوط به سربار ساخت و مابقی مربوط به مواد و دستمزد مستقیم است. مهم ترین اقلام سربار شرکت، هزینه انرژی و حقوق و مزایای بخش تولیدی است که به ترتیب ۳۳ و ۳۵ درصد کل هزینه سربار را شامل می شوند. درصد تغییرات این دو آیتم به ترتیب ۱۹ و ۱۰ درصد نسبت به سال ۹۵ خواهد بود.

برای سال آتی طرح توسعه ای یا سرمایه ای خاصی نیز در نظر گفته نشده است.

برای سال ۹۶ شرکت برای خرید لوازم یدکی و قطعات، ۵۰۰٫۰۰۰ یورو با نرخ یوروی ۴۰۰۰ تومانی، در مجموع معادل ۲۰ میلیارد ریال مصارف ارزی در نظر گرفته است که به نظر نمی رسد با توجه به کوچک بودن این مبلغ، تغییر نرخ یورو، بتواند تاثیر خاصی بر سودآوری شرکت بگذارد.

صنعت سیمان از جمله صنایعی است که تاثیرپذیری منفی زیادی از رکود حاکم بر ساخت وساز در سطح کشور داشته است. این رکود، فروش بسیاری از شرکتهای سیمانی را دچار اخلال کرده و در واقع سیمانی ها بعضا سیمان خود را به صورت کلینکر ذخیره نموده و با توجه به محدودیت های فروش و رکود بازار، اقدام به فروش نمی کنند. از سوی دیگر تخفیفات قابل توجه شرکتهای سیمانی به مشتریان خود و رقابت کاذب ایجاد شده نیز به وضعیت نابسامان این صنعت دامن زده است. هر چند در چند ماه اخیر با تلاشهای صورت گرفته، عمده این تخفیف ها حذف شده اند ولی زمزمه هایی مبنی بر بازگشت تخفیف ها شنیده می شود. در مجموع به نظر می رسد براوردهای شرکت در رابطه با نرخ های فروش، محتمل باشد ولی افزایش مقادیر فروش به میزانی که در بودجه پیش بینی شده در هاله ای از ابهام قرار دارد؛ سایر آیتم های مهم تاثیرگذار بر سودآوری شرکت نیز محتمل به نظر می رسند.

در مجموع با توجه به موارد مطروحه بودجه شرکت سیمان داراب تا حدودی خوش بینانه به نظر می رسد.