نوشته‌ها

Courses-icon

آیا تعدیل مثبتی در راه است؟

بازگشت کگل با افزایش خیره کننده فروش داخلی و صادراتی

نگاهی به عملکرد کگل در سه ماهه نخست سال ۹۵ و چشم انداز شرکت تا پایان سال؟تعدیل مثبت آری یا خیر؟

شرکت گلگهر  پیش بینی سود هر سهم  سال ۹۵ خود را  بر اساس عملکرد واقعی سه ماهه خود مبلغ ۱۷۶ ریال اعلام کرد و در گزارش سه ماهه خود ۳۴ ریال معادل ۱۹ درصد از این سود را پوشش داد. این پیش بینی حاوی نکات مهمی است که در ادامه به آنها اشاره شده است:

نقطه قوت شرکت بهبود فروش داخلی و صادراتی:

هم آمارهای پیش بینی فروش سال ۹۵ و هم آمار واقعی  فروش سه ماهه شرکت در مقایسه با سال گذشته بهبود پیدا کرده است. شرکت در سه ماهه نخست ۵۱۲ میلیارد تومان فروش داشته است که نسبت به فروش سه ماهه سال ۹۴ که مبلغ ۴۷۶ میلیارد تومان بوده است رشد ۷٫۵ درصدی را نشان می دهد. همچنین کل فروش شرکت در سال ۹۴ هزار و هفتصد میلیارد تومان بوده است که در حال حاضر در بودجه ۹۵ مبلغ ۲۳۰۰ میلیارد تومان در نظر گرفته شده است که در سه ماهه نخست نیز ۲ درصد پوشش فروش داشته است که رقم مطلوبی به نظر می رسد.

اما دلیل رشد فروش کگل چیست و آیا این روند ادامه خواهد داشت؟

بدین منظور باید جزئیات فروش شرکت را مشاهده کنیم:

نکات مثبت کگل در گزارش سه ماهه

در تناژ فروش شرکت شاهد پوش ۲۲ درصدی تناژ فروش هستیم و مبلغ فروش شرکت مطابق با بودجه شرکت پیش رفته است. نکته جالب در  فروش شرکت، پوشش ۱۰۰ درصدی فروش صادراتی گندله شرکت در سه ماهه نخست می باشد که البته مبلغ آن تنها ۷ میلیارد تومان می باشد. در صورتیکه امکان فروش صادراتی گندله  مهیا باشد فروش شرکت هم افزایش خواهد یافت اما شرکت فعلا در بودجه خود برای ۹ ماه آتی فروش صادراتی بیشتری ندیده است و ظاهرا تمرکز شرکت بر فروش داخلی می باشد.

یکی دیگر از ایتمهای مهم فروش شرکت، فروش کنسانتره صادراتی کگل است که رشد خیره کننده ۳۰۰ درصدی را در سه ماهه نخست امسال نسبت به سال گذشته داشته است. رشد قیمتهای جهانی و تقاضای عمومی و همچنین رفع تحریمها توانسته است عملکرد شرکت در این حوزه را بهبود بخشد. به طوریکه آمار فروش ۳ ماهه نخست سال ۹۵ نسبت به سه ماهه سال ۹۴ از ۲۱۲ هزار تن به ۸۴۹ هزار تن رسیده است.
بخش مهم دیگر فروش که رشدی ۶۴ درصدی را نشان میدهد، فروش کنسانتره سنگ آهن داخلی می باشد که تناز فروش آن هم ۲۴۲ هزار تن در سه ماهه نخست سال ۹۴ به ۴۰۰ هزار تن در سه ماهه ۹۵ رسیده است و پیش بینی شده است تا در سال ۹۵ به ۲ میلیون تن برسد در حالی که شرکت در سال ۹۴ تنها ۹۷۰ هزار تن تولید داشته است.

در حوزه مبلغ فروش نیز پوشش ۲۲درصدی را شاهد هستیم که در نتیجه افزایش قیمت سنگ اهن و افزایش فروش داخلی اتفاق افتاده است.در حالیکه در کل سال ،۹۴ جمع کل فروش صادراتی کگل ۳۰۰ میلیارد تومان بوده است اما در سه ماهه نخست امسال این شرکت ۱۲۸ میلیارد تومان فروش ( تقریبا ۴۳ درصد از فروش سال گذشته) را محقق کرده است که نوید روزهای بهتری را برای کگل میدهد.

چند نکته منفی در عملکرد سه ماهه نخست:

شاید نکته منفی صورتهای مالی کگل کاهش حاشیه سود ناخالص این شرکت از ۳۳ به ۳۰ درصد باشد که علی رغم افزایش قیمت محصولات و افزایش فروش شرکت اتفاق افتاده است. در بودجه شرکت، این حاشیه با احتیاط بیشتر ۲۹ درصد دیده شده است. به نظر میرسد شرکت نیازمند کنترل هزینه بهای تمام شده در سالهای آتی می باشد.
هزینه های مالی و اداری نیز رشد قابل توجهی نسبت به سال گذشته نشان می دهد و در سه ماهه نخست  از ۵ میلیارد تومان به حدود ۱۸ میلیارد تومان رسیده است . و در مجموع حاشیه سود شرکت را کاهش داده است.
افزایش بی رویه هزینه های بهای تمام شده و هزینه های مالی و اداری باعث کاهش حاشیه سود خالص  شرکت در سه ماهه نخست سال جاری شد نسبت به حاشیه سود خالص سه ماهه سال گدشته شده است و این نسبت را از ۲۹ به ۲۰ رسانده است اگرچه که شرکت برای سال ۹۵ پیش بینی کرده است که این نسبت به ۲۳ درصد افزایش یابد.

جمع بندی:

در مجموع می‌توان بودجه کگل را بودجه ای کاملا واقع بینانه ارزیابی کرد. با توجه به اینکه فروش شرکت حدودا ۷۵ درصد داخلی است بنابراین انتظار تعدیل مثبت ناشی از رشد قیمتهای جهانی نمیتواند چندان سوپرایز کننده باشد. اگرچه فروش شرکت کاملا احیا شده است و نکات مثبتی در فروش داخلی و صادراتی به چشم میخورد اما هزینه های بهای تمام شده و هزینه های مالی و اداری با افزایش قابل توجهی که داشته است، اثرات افزایش فروش را خنثی کرده و حاشیه سود شرکت را کاهش داده اند. با این وجود به نظر می رسد فعلا نباید انتظار تعدیل مثبتی از کگل با شرایط فعلی را داشته باشیم و احتمال می‌رود  اعداد صورتهای مالی و عملکرد شرکت در گزارش شش ماهه نیز در صورت عدم کاهش هزینه ها، در حوالی اعداد فعلی باشد. با این وجود افزایش قیمتای جهانی سنگ آهن، برنامه افزایش سرمایه و مواردی از این دست همواره باعث استقبال کوتاه مدت و شکل گیری برخی روندهای حرکتی در قیمت سهام شرکت می شود.

در چه صورت شرکت میتواند تعدیل مثبت دهد؟

  • در حال حاضر مهمترین عامل تعدیل مثبت در کگل افزایش فروش داخلی و صادراتی و رشد قیمت محصولات این شرکت یعنی گندله و سنگ آهن می باشد.
  • حتی در صورت ثابت بودن این عوامل کاستن از هزینه های شرکت و بهبود حاشیه سود میتواند تعدیل مثبت در پی داشته باشد.
  • شناسایی درآمدهای غیر عملیاتی نیز راه دیگری است که ممکن است تعدیل مثبت را رقم بزند اما شرکت در این حوزه برنامه ای ارایه نکرده است و بعید است دست به این کار بزند.
    هر گونه تعدیل مثبت نیز به نظر خفیف خواهد رسید و با مفروضات فعلی بهتر است سود شرکت را در محدوده اعلام شده متصور باشید.

 

خواننده گرامی، شما در حال دیدن مطالب عادی می باشید، با پرداخت تعرفه اشتراک میتوانید به مطالب ویژه سایت نیز دسترسی داشته باشید. برای استفاده از تخفیفات ویژه اشتراک وب سایت اماکو میتوانید به صفحه زیر مراجعه نمایید:
http://emaco.pro/profile/

chart8

سهامداران این سهم هشیار باشند

اطلاعات و صورتهای مالی میاندوره ای ۶ ماهه منتهی به ۲۹/۱۲/۱۳۹۴( حسابرسی شده)

مقدمه

شرکت سیمان سبزوار در صورتهای مالی میان دوره ایی ۶ ماهه سال ۹۴  مبلغ ۱۵۶ ریال زیان محقق کرد. در حالی که در سال گذشته ۷۶ ریال سود شناسایی کرده بود. صورت های مالی شرکت سبزوا حاوی نکات مهمی می باشد که در ادامه به بررسی آنها پرداخته ایم.شرکت سیمان لار سبزوار(سهامی عام) در تاریخ ۱۳۸۲٫۱۰٫۰۷  در اداره ثبت شرکت ها به ثبت رسیده است . و در تاریخ ۱۳۸۹٫۰۹٫۲۳ در فرابورس ایران پذیرفته شده است. مرکز اصلی شرکت در شهرستان سبزوارواقع شده است.موضوع فعالیت اصلی این شرکت احداث و اداره کارخانه های مختلف به منظور تولید، تهیه سیمان، بهره برداری، فروش و صدور محصولات آن به داخل و خارج از کشور می باشد.

بررسی آیتم های صورت سود وزیان

فروش خالص و درآمد ارایه خدمات

2

 

مقدار تولید سال  مالی ۹۵، ۴۰۷۰۵۰ تن می باشد که تفاوت چندانی با مقدار تولید در سال مالی ۹۴ که معادل ۴۰۶٫۹۶۶ تن بوده ، نداشته است هم چنین این شرکت ۳% تغییر مثبت تولید را در صورت مالی شش ماهه خود نشان می دهد .

مبلغ فروش سبزوا بر اساس عملکرد شش ماهه سال مالی ۹۵و ۹۴ به ترتیب مبلغ  ۲۸۷ و ۲۸۹ میلیارد ریال می باشد با توجه به اینکه مقدار تولید افزایش چشمگیری نداشته است هم چنین نرخ فروش محصولات نیز ۰٫۰۸ درصد کاهش داشته است عدم تغییر مبلغ فروش طبیعی است.

درصد پوشش

  • سبزوا براساس عملکرد شش ماهه ۴۵ درصد از مقدار تولید و ۴۵درصد از مبلغ فروش پیش بینی  شده خود را پوشش داده است

 

بهای تمام شده کالا

بهای تمام شده کالای فروش رفته شرکت سیمان سبزوار برای سال مالی ۹۵ با کاهش  %۱ نسبت به سال گذشته  معادل۲۶۱ میلیارد ریال می باشد.که مواد مستقیم مصرفی و سربار تولید  با کاهش  ۹٫۲۸و ۱۰٫۶۳ درصدی همچنین دستمزد مستقیم تولیدی با افزایش ۱۳ درصدی مواجه هستند،که با توجه به جزئی بودن مقادیر این دو آیتم نسبت به مواد مستقیم مصرفی، تاثیر چندانی در بهای تمام شده کالای فروش رفته ندارد. بیش ترین مبلغ در بخش بهای تمام شده مربوط به سربار ساخت می باشد این در حالی است که سربار ساخت در سال مالی ۹۵، حدود ۷۸ درصد و در سال مالی ۹۴، حدود ۸۶ درصد از مبلغ کل بهای تمام شده را شامل می شود. حاشیه سود خالص نسبت به سال گذشته تغییر نداشته است است و معادل ۸ درصد فروش خالص می باشد .

هزینه های عمومی ، اداری و فروش

سبزوا در آخرین صورت مالی میان دوره ایی سال ۹۵ هزینه های عملیاتی را مبلغ ۱۷ میلیارد ریال اعلام کرده که در اولین پیش بینی سال  مالی ۹۵ مبلغ ۳۵ میلیارد ریال برآورد کرده است.هم چنین هزینه های عملیاتی مربوط به هزینه های جذب نشده در تولید معادل ۶۸ میلیون ریال می باشد که نسبت به سال مالی گذشته ۲۷ درصد افزایش داشته است.

هزینه مالی

هزینه های مالی درمقایسه با سال گذشته ۴۸ درصد افزایش داشته است که عمده هزینه های مالی مربوط به سود تضمین شده و کارمزد تسهیلات مالی دریافتی به مبلغ ۳۵ میلیارد ریال می باشد. این شرکت دارای ریسک مالی بالایی است.هم چنین به دلیل اینکه زیان ده می باشد توانایی پرداخت هزینه های مالی را از محل سود عملیاتی خود ندارد.

سایر درآمد و هزینه های غیر عملیاتی

درآمد حاصل از سرمایه گذاری ها شامل سود سایر اوراق بهادار و سپرده های سرمایه گذاری بانکی و سود سهام به مبلغ ۷۱۵ و ۹۲ میلیون تومان می باشد ،هزینه های غیر عملیاتی سال مالی ۹۵ نسبت به سال مالی گذشته ۱۱ میلیارد تومان افزایش داشته است که دلیل عمده آن زیان ناشی از تسعیر دارایی ها و بدهی های ارزی غیر مرتبط  با عملیات اعلام شده است.

مالیات

عملکرد سال ۱۳۹۳ مورد رسیدگي سازمان امور مالیاتي قرارگرفته که تاکنون برگ تشخیص آن صادر نشده است و در خصوص سال ۱۳۹۴ تا تاریخ تنظیم گزارش مورد رسیدگي قرارنگرفته است. باتوجه به رویه مورد عمل مقامات مالیاتي در تعیین درآمد مشمول مالیات، شرکت از بابت دوره هاي مذکور محتمل بدهي مالیاتي خواهد شد که تعیین میزان دقیق آن منوط به رسیدگي مقامات مالیاتي مي باشد.

سود هرسهم

هم چنین شرکت از سال مالی ۹۳ تاکنون افزایش سرمایه ایی نداشته است و با توجه به سرمایه یکسان مبلغ ۷۵ ریال سود در سال مالی ۹۴ به ۱۵۷ ریال زیان در سال مالی ۹۵ بر اساس عملکرد ۶ ماهه تبدیل شده است.

بررسی آیتم های ترازنامه

۴۳ درصد از دارایی جاری را حساب های دریافتنی تشکیل می دهد که نسبت به سال گذشته ۲۷ میلیارد ریال افزایش داشته است.شرکت برای تامین منابع مورد نیاز ناگزیر به استفاده بیشتری از تسهیلات شده است. این در حالی است که نسبت تسهیلات مالی دریافتی به دارایی جاری ۶۵درصد می باشد.همچنین ۲۶درصد دارايي هاي يك شركت به منظور ايجاد درآمد فروش بكار گرفته شده است  .

این شرکت مبلغ ۳۷ میلیارد تومان حساب دریافتنی تجاری و مبلغ ۲۵٫۵میلیارد تومان موجودی مواد و کالا دارد که حساب  موجودي مواد و کالا فاقد پوشش بیمه اي در مقابل خطرات احتمالي مي باشد .اقدامات شرکت براي وصول حسابهاي دریافتني و پیش پرداختها به نتیجه نرسیده است و براي آنها ذخیره مطالبات مشکوک الوصول نیز در نظر گرفته نشده است که با در نظر گرفتن ذخیره زیان شرکت بیش از این برآورد می شود .هم چنین سرمایه سبزوا ۶۰ میلیارد تومان است که مبلغ ۴۰میلیارد تومان زیان انباشته دارد و ۵۶۵ ریال زیان هرسهم می باشد.

نتیجه گیری:

با توجه به اینکه صنعت سیمان در رکود قرار گرفته است این امر طبیعی است که فروش این شرکت در مقایسه با سال گذشته تغییر محسوسی نداشته باشد این درحالی است که بخش اعظم از سود حاصل از فروش محصولات صرف بهای تمام شده کالای فروش رفته می شود هم چنین در مقایسه با سال گذشته افزایش ۴۸ درصدی هزینه های مالی سبب شده است شرکت زیان عملیاتی داشته باشد که در نهایت ۱۵۷ ریال زیان برای هرسهم محقق سازد.

analysis1

تعدیل مثبتی در راه است؟

اطلاعات و صورتهای مالی۱۲ ماهه منتهی به ۲۹/۱۲/۱۳۹۴( حسابرسی شده)

مقدمه

شرکت دارو سازی فارابی در گزارش ۱۲ ماهه سال مالی ۹۴، سود خود را از ۱۷۶۲ ریال به ۱۹۸۹ ریال رسانده است. و ۱۳درصد تعدیل مثبت داشته است. که از دلایل آن می توان به افزایش نرخ و کاهش تخفیفات و جوایز جنسی اشاره کرد، صورت های مالی شرکت دفارا حاوی نکات مهمی می باشد که در ادامه به بررسی آنها پرداخته ایم. ایجادو تاسیس کارخانجات و لابراتورهایی به منظور تهیه و تولید هرگونه مواد و محصولات دارویی، بهداشتی،آرایشی و همچنین خرید و فروش،واردات و صادرات موارد مذکور و نیز وارد نموندن ماشین الات صنعتی و قطعات یدکی مورد نیاز.

بررسی آیتم های سود وزیان

با اینکه مقدار تولید محصولات نسبت به سال گذشته کاهش داشته است، فروش نسبت به سال گذشته ۷ درصد افزایش داشته که عمده دلیل آن افزایش نرخ و کاهش تخفیفات و جوایز جنسی می باشد. این شرکت در سال ۹۴ حدود ۴درصد محصولات خود را صادر کرده و ۹۶ درصد را در بازارهای داخلی به فروش رسانده است. هم چنین ۴۷ درصد از درآمد عملیاتی مربوط به فروش گروه محصولات کپسول به مبلغ ۱۱۶۲ میلیارد ریال و ۳۷ درصد  مربوط به گروه محصولات قرص می باشد.

  • ظرفیت ها

تولید ۹۴ محصولات کپسول ۵۷ درصد و محصولات قرص ۶۶درصد و محصولات سوسپانسیون ۶۲ درصد ظرفیت اسمی می باشند . در واقع دفارا نصف ظرفیت اسمی خود تولید می کند.

  • سود سرمایه گذاری غیرعملیاتی

سود حاصل از سرمایه گذاری های غیر عملیاتی مبلغ ۲۸ میلیارد تومان می باشد که در مقایسه با سال ۹۳ حدود ۱۷درصد افزایش داشته است، که این مبلغ مربوط به سود سهام شرکتهای فرعی–شرکت ژلاتین کپسول ایران و سود سهام شرکت های وابسته –شرکت پخش هجرت  می باشد.

 

بررسی آیتم های ترازنامه ایی

  • دارایی جاری

حساب های دریافتنی تجاری مبلغ ۱۹۳ میلیارد تومان می باشد که ۵۶ درصد از دارای جاری را شامل می شود.که طی سال گذشته مبلغ ۲۱۱ میلیارد ریال آن وصول شده است .در ادامه ۹۰ میلیارد ریال از وجه نقد شرکت نزد بانک های شرکت اصلی به دلیل اخذ تسهیلات دریافتنی از بانک های تجارت، سینا و کارآفرین مسدود شده است. این شرکت مبلغی به ارزش ۱۰هزار دلار سرمایه گذاری ارزی نزد بانک تجارت دارد،اسناد دریافتنی تجاری شامل ۲۵۹ فقره چک با تاریخ سررسید در آذر ماه سال ۹۵معادل ۶۴۸ میلیارد ریال می باشد وصول مطالبات تاثیر مثبتی بر سود و زیان شرکت دارد که تاکنون، ۱۳۸ میلیارد ریال آن وصول شده است. دفارا مبلغ ۳۹ میلیارد ریال پیش پرداخت بابت مواد اولیه(واردات ژلاتین و قطعات یدکی) به کشور هندوستان دارد که نسبت به سال ۹۳ حدود ۱۴ درصد کاهش داشته است.

  • بدهی

آیتم تاثیرگذار در مبلغ بدهی های جاری دفارا تسهیلات مالی ۱۴۷ میلیارد تومانی آن می باشد.که دفارا مبلغ ۵۳ میلیارد تومان از تسهیلات مالی دریافتی را با نرخ۲۶ تا ۲۸٫۵ درصد، ۶۹ میلیارد تومان را با نرخ ۲۲ تا ۲۵ درصد و ۲۴ میلیارد تومان را با نرخ ۲۱ درصد اخذ نموده است. هزینه های مالی ۴۲ میلیارد تومان می باشد که نسبت به سال ۹۳ ،۳۰ درصد افزایش داشته است. دلیل عمده آن افزایش سود وام های دریافتی از بانک ها می باشد، لازم به ذکر است درحالی که شرکت تسهیلات دریافتی بالایی دارد، سود ده می باشد.

حقوق صاحبان سهام

سهامدار عمده دفارا شرکت پارس دارو با مالکیت ۵۲درصدی در سال ۹۴ می باشد . سرمایه این شرکت از سال ۹۳،مبلغ ۳۰۰ میلیارد ریال می باشد هم چنین شرکت اعلام کرده است به دنبال افزایش سرمایه ۳۳ درصدی است که  اطلاع رسانی آن متعاقبا توسط شرکت انجام خواهد شد.

شرکت در ۲۸ خرداد ماه سال ۹۴ مبلغ ۱۶۷ تومان سود نقدی تصویب کرد که به تبع آن ۳۳۸ میلیارد ریال سود سهام پرداختنی دارد که تاکنون پرداخت نشده است.

  • سود انباشته

هم چنین شرکت ۱۱۱۵ میلیارد ریال سود انباشته دارد که مبلغ ۳۷۱۶ ریال به هر سهم دفارا تعلق می گیرد.

طرح توسعه

داروسازی فارابی درحال انجام طرح احداث کارخانه تولید ظروف دارویی ایست که تاکنون ۸۴ درصد و طرح احداث کارخانه تولید وبالهای تزریقی ۴۰ درصد تکمیل شده است.هم چنین تاریخ  بهره برداری  طرح ها در سال جاری برآورد شده است.

مصارف و منابع ارزی

دفارا مبلغ۴۵۹ میلیارد ریال مصرف ارزی و ۱۳۰ میلیارد ریال ریال منابع ارزی در سال مالی ۹۵ برآورد کرده است. که نسبت مصارف ۳٫۵ برابر منابع ارزی است. این شرکت دارای ریسک نرخ ارز نیز می باشد.

 

نتیجه گیری

با توجه به تاریخ وصول چک‌های دریافتی شرکت در آذر ماه سال جاری، وجوه نقد ۵۱ میلیارد تومانی تاثیر مثبتی بر سود آوری شرکت دارد. شایان ذکر است گروه دارو در مجامع امسال بیشترین سود نقدی را بین سهامداران خود تقسیم کرده اند هم چنین یکی از نقاط قوت این سهم سود انباشته ۳۷۱ تومانی به ازای هر سهم می باشد.

Actions-format-stroke-color-icon

رکود و تاثیر آن بر یک نماد قطعه ساز

 

 

مقدمه

خکمک در صورتهای مالی ۹۴ مبلغ۹۰ ریال زیان محقق کرده است این در حالی است که در پیش بینی سود سال ۹۴ مبلغ ۹۹ ریال زیان برآورد کرده بود.که از دلایل آن می توان به افزایش هزینه های عملیاتی و کاهش اندک نرخ محصولات تولیدی اشاره کرد. صورت های مالی شرکت خکمک حاوی نکات مهمی می باشد که در ادامه به بررسی آنها پرداخته ایم.شرکت کارخانجات ایندامین سایپا در تاریخ ۱۶/۰۶/۱۳۴۹  در اداره ثبت شرکتها و مالیکت صنعتی تهران به ثبت رسیده است.فعالیت اصلی شرکت تولید و ساخت انواع کمک فنر خودروهای سبک، نیمه سنگین و سنگین و انواع کمک فنر مورد نیاز در وسایل خانگی ، وسایل صنعتی و غیره و تولید قطعات یدکی مربوطه و فروش این فرآورده ها و انجام هرنوع سرمایه گذاری، عملیات صنعتی و بازرگانی و خدمات، انجام صادرات و واردات این فرآوردها و قطعات مربوطه و واردات هرنوع ماشین آلات مورد نیاز و خرید دانش فنی مربوطه و مبادله دانش فنی موجود می باشد.

 

 

بررسی آیتم های صورت سود وزیان

فروش خالص و درآمد ارایه خدمات

فروش سال۹۴ در مقایسه با سال گذشته ۱۳درصد کاهش داشته است این در حالی است که مقدار فروش افزایش داشته ولی نرخ فروش کاهش اندکی داشته است.هم چنین مقدار محصولات تولید شده ۲۲درصد کاهش داشته است،در بررسی مقدار تولید محصولات،  کاهش ۹۵ درصدی مربوط به کمک فنر تیپ ۵ می باشد که مقدار ۱۱۲عدد در سال ۹۴ تولید شده است این در حالی که در سال گذشته ۲۳۵۱ عدد تولید شده بوده است.جدول زیر مقدار تولید هریک از محصولات را نشان می دهد.

1

بهای تمام شده کالای فروش رفته

بهای تمام شده کالای فروش رفته نسبت به سال گذشته ۱۵ درصد کاهش داشته است . مواد مستقیم مصرفی مبلغ ۴۴۲ میلیارد ریال معادل ۶۲ درصد از بهای تمام شده می باشد که نسبت به سال گذشته حدود ۲۸ درصد کاهش داشته است هم چنین سهم سربار تولید از بهای تمام شده ۱۷ درصد می باشد که حدود ۶ درصد افزایش داشته است . بیشترین سهم در سربار تولید به ترتیب مربوط به حقوق و دستمزد و رستوران معادل ۴۸ و ۲۳ میلیارد ریال می باشد.

حاشیه سود ناخالص

حاشیه سود در سال ۹۴ حدود ۸ درصد است که در مقایسه با سال گذشته ۲ درصد افزایش داشته است.

سود عملیاتی ۷۵۹ میلیون ریال می باشد که ۸۲ درصد کاهش داشته است .دلیل عمده آن علاوه بر کاهش فروش به دلیل افزایش هزینه های عملیاتی می باشد.

 

هزینه های عمومی ، اداری و فروش

هزینه های عملیاتی معادل ۶۲ میلیارد ریال می باشد که در مقایسه با سال گذشته ۹٫۸ میلیارد ریال افزایش داشته است.بخش اعظم هزینه های عملیاتی مربوط به حقوق و دستمزد کارکنان تولیدی می باشد.

هزینه مالی

شرکت در سال ۹۴ مبلغ ۲۹ میلیارد ریال هزینه مالی دارد که نسبت به سال گذشته ۷ درصد کاهش داشته است .

بررسی آیتم های هزینه مالی

  • ۲۵ میلیارد ریال معادل ۸۶ درصد مربوط به سود تضمین شده و کارمزد تسهیلات دریافتی می باشد .
  • ۳ میلیارد ریال مربوط به جریمه تاخیر اقساط پرداختی می باشد.
  • هم چنین این شرکت دارای ریسک مالی بسیار بالایی ایست.

سایر درآمد و هزینه های غیر عملیاتی

خکمک ۳۸۴ میلیون ریال درآمد غیر عملیایی دارد که نسبت به سال گذشته ۳۲۲درصد معادل ۲۹۳ میلیون ریال افزایش داشته است. به طوری که  ۲۴۳ و ۱۴۰ میلیون ریال آن مربوط به سود حاصل از سپرده سرمایه گذاری و سود حاصل از سرمایه گذاری در سهام شرکت های توسعه صنعتی ایران و شرکت رایان سایپا می باشد.هم چنین سود حاصل از سپرده گذاری در سهام نسبت به سال گذشته حدود ۹۰ میلیون ریال افزایش داشته است.

مالیات

مبلغ ۵٫۹ میلیارد ریال مالیات برای خکمک در نظر گرفته شده که مورد اعتراض شرکت قرار گرفته است هم چنین از اين بابت ذخيره ماليات توسط شرکت در حسابها منظور نگرديده است که با در نظر گرفتن این ذخیره مالیات سود خالص بیشتر کاهش می یابد.

سود و زیان خالص

این شرکت در سال ۹۴ مبلغ ۲۸ میلیون ریال زیان شناسایی کرده که نسبت به سال گذشته ۱ میلیون ریال افزایش داشته است.به طوری که در پایان سال ۹۴ مبلغ ۹۰ ریال زیان به ازای هرسهم محقق کرده است.در حالی که در سال گذشته ۸۷ ریال زیان محقق کرده بود.

مصارف و منابع ارزی

این شرکت مصارف ارزی به مبلغ ۸۸ میلیارد ریال دارد در حالی که منابع ارزی ندارد.هم چنین  به نرخ ارز حساسیت بالایی دارد.و دارای ریسک نرخ تسعیر ارز می باشد.

بررسی آیتم های ترازنامه

 

  • دارایی جاری

۳۷ درصد از دارایی جاری مربوط به موجودی مواد و کالا می باشد. خکمک مبلغ ۲۱ میلیارد ریال پیش پرداخت دارد که نسبت به سال قبل ۳۸ درصد افزایش یافته است،حدود ۷۳ درصد آن مربوط به پیش پرداخت های خارجی و ۲۷ درصدآن مربوط به پیش پرداخت های داخلی جهت سفارش مواد اولیه مصرفی می باشد.عمده پیش پرداخت های خارجی مواد اولیه مربوط به قطعات تیبا و رادگاید می باشد.با توجه به اظهار نظر حسابرس مبلغ ذخیره مطالبات مشکوک الوصول برای حساب های دریافتنی و پیش پرداخت ها کافی نمی باشد و اگر میزان ذخیره مطالبات را افزایش دهد ،سود شرکت کاهش می یابد .

  • بررسی موجودی مواد و کالا
  • مبلغ ۶۰میلیارد ریال معادل ۴۶درصد مربوط به مواد اولیه و قطعات می باشد.که نسبت به سال گذشته ۱۰ میلیارد ریال افزایش داشته است.
  • مبلغ ۴۸ میلیارد ریال آن معادل ۳۵درصد مربوط به کالای در جریان ساخت می باشد.که نسبت به سال گذشته ۲۹ میلیارد ریال کاهش داشته است.
  • و در نهایت موجودی مواد و کالا در مقایسه با سال۹۳ حدود ۱۸ درصد کاهش داشته است.

 

  • حقوق صاحبان سهام

شرکت ۱۱۳ میلیارد ریال زیان انباشته دارد.که در مقایسه با سال گذشته ۳۴درصد افزایش داشته است .هم چنین زیان هر سهم ۳۵۲ ریال می باشد.

  • نتیجه گیری

با بالا بودن رقم حساب های دریافتنی  نسبت به دارایی جاری که عمده آن مربوط به شرکت های خودرو سازی می باشد این شرکت از نقدینگی پایینی برخوردار است و با درنظر گرفتن رکود صنعت قطعه سازان این امر طبیعی است که مبلغ فروش  شرکت نسبت به سال گذشته کاهش یابد. با توجه به افزایش هزینه های مالی و زیان ده بودن شرکت، ریسک مالی بسیار بالا می باشد هم چنین اگر شرکت ذخیره مطالبات مشکوک الوصول برای حساب های دریافتنی و موجودی کالا درنظر بگیرد سود خالص کاهش بیشتری پیدا می کند.با در نظر گرفتن این شرایط باید منتظر گزارشات بعدی شرکت خکمک باشیم و اگر مشکلات بازار فروش این شرکت رفع نشود احتمال افزایش زیان انباشته برای دورهای بعدی وجود دارد.