نوشته‌ها

target-board-with-arrow-abstract-icon-75431197

برآورد سود این نماد فلزاتی تا چه حد واقع بینانه است؟

فخاس

اولین پیش بینی درآمد هر سهم منتهی به ۱۳۹۵٫۱۲٫۳۰ ( حسابرسی نشده ) – اصلاحیه

 خلاصه مدیریتی

شرکت مجتمع فولاد خراسان در بودجه سال ۱۳۹۵  سرمایه خود را از ۵۶۰۰ میلیارد ریال به ۸۰۰۰ میلیارد ریال رسانده است. و با سرمایه جدید سود شرکت بدون تعدیل نسبت به سال مالی ۹۴ همان ۲۹ ریال برآورد شده است. صورتهای مالی فخاس حاوی نکات مهمی می باشد که در ادامه به بررسی آنها پرداخته ایم:

بررسی آیتم های مهم صورت سود و زیان

عمده محصولات شرکت، محصولات سبک ساختمانی، شمش و آهن اسفنجی می باشد.

فروش شرکت در بودجه ۹۵ با ۱۱% کاهش نسبت به سال قبل مبلغ ۸،۶۸۱ میلیارد ریال برآورد شده است. و عمده دلیل این کاهش را می توان در توقف خط تولید آهن اسفنجی دانست. که ۷% از کل فروش های شرکت را در سال ۹۴ در  بر می گرفت.

با وجود این که فخاس خط تولید آهن اسفنجی را متوقف کرده اما به مقدار تولید محصولات سبک ساختمانی و شمش اضافه کرده و نرخ فروش این محصولات را کاهش داده است و همگی این عوامل افت فروش شرکت را در پی داشته اند.

باتوجه به کاهش مقدار و قیمت فروش، سود ناخالص رشد ۲۵ درصدی داشته که نشان از افزایش حاشیه سود خالص می باشد.

از کل فروش شرکت  ۹۲%  آن داخلی و ۸% خارجی می باشد. که این میزان نسبت به سال قبل تغییری نداشته است.

  • هزینه های اداری، عمومی و فروش نیز با ۱۱% افزایش ۱۷۳ میلیارد تومان برآورد شده است.
  • خالص سایر درآمدها وهزینه های عملیاتی شرکت بدون تغییر نسبت به سال قبل ۶۰ میلیارد ریال برآورد شده است.
  • سودو زیان خالص ۲۳۴ میلیارد ریال می باشد. و این افزایش سود احتمالا می تواند پایدار باشد. و با توجه به این شرایط بازار به این سهم می تواند P/E  مثبت دهد.
  • سودهر سهم شرکت با در نظر گرفتن سرمایه قبل ( ۵۶۰۰ میلیارد ریال) ۴۲ ریال می باشد. که نسبت به مدت مشابه سال قبل تغییری نکرده است. اما با در نظر گرفتن سرمایه جدید ( ۸۰۰۰ میلیارد ریال ) سود آن ۲۹ ریال می باشد.
  • سود انباشته فولاد خراسان به ازای هر سهم با احتساب سرمایه جدید ۳۴۲ ریال می باشد.
  • P/E   فخاس  ۹۲می باشد.
  • فولاد خراساندر طی سال مالی ۹۴ افزایش سرمایه ۴۳% داشته است و سرمایه فعلی شرکت ۸۰۰۰ میلیارد ریال می باشد.

 

  • بررسی خط تولید ( ظرفیت ) و بهره برداری
  • خط تولید شمش با ظرفیت ۶۳۰ هزار تن از تاریخ ۰۷٫۰۱ راه اندازی می شود. و بهره برداری آن ۱۰۰ هزار تن به ظرفیت تولید اضافه می کند.
  • فخاس با ۷۵% ظرفیت اسمی آهن اسفنجی تولید می کند و ظرفیت تولید شمش و محصولات سبک ساختمانی نیز از ظرفیت اسمی آن بیشتر است.
  • شرکت مجتمع فولاد خراسان در حال حاضر دارای سه ناحیه تولیدی می باشد ۱- واحد احیا مستقیم ۲- واحد فولاد سازی ۳- واحد نورد که بخشی از تولیدات واحد احیاء مستقیم ( تولید آهن اسفنجی ) در واحد فولاد سازی مصرف میگردد و بخش عمده تولیدات واحد فولاد سازی( شمش ) در واحد نورد استفاده می گردد. پیش بینی تولید واحد احیاء مستقیم برای سال ۱۳۹۴ معادل ۹۰۰ هزار تن می باشد که ۷۵۶۲۸۰ تن آن به واحد فولاد سازی منتقل می شود و پیش بینی تولید واحداحیاء مستقیم برای سال ۱۳۹۵ مقدار ۸۷۰ هزار تن که ۸۶۴۲۸۰ تن آن به واحد فولاد سازی منتقل خواهد شد. پیش بینی تولید واحد فولاد سازی برای سال ۱۳۹۴، ۷۰۰ هزار تن بوده که ۵۸۲۴۰۰ تن آن به واحد نورد منتقل شده و  در سال ۱۳۹۵  نیز مقدار ۸۰۰ هزار تن که ۶۴۴۸۰۰ تن آن به واحد نورد منتقل خواهد شد.