نوشته‌ها

tourist-industry-icon

آیا “کگل” می تواند سود ۹۵ را با تعدیل مثبت همراه کند؟

آیا “کگل” می تواند سود ۹۵ را با تعدیل مثبت همراه کند؟

یک شرکت مشاور سرمایه گذاری با تکیه بر عملکرد ۳ ماهه شرکت گل گهر، درباره مثبت بودن یا نبودن تعدیل سود هر سهم آن اظهارنظر کرد.

 شرکت گل گهر که بعد از دریافت مجوز افزایش سرمایه ۲۵ درصدی ، چهارشنبه گذشته ۲۰ مرداد با برگزاری جلسه هیات مدیره ، اقدام به افزایش سرمایه از ۲٫۴ به ۳ هزار میلیارد تومان (از دو محل آورده نقدی و مطالبات سهامداران ۴۹۲ میلیارد تومانی و سود انباشته ۱۰۸ میلیارد تومانی) کرده ، با اصلاح سود سال مالی جاری ، طی روزهای آینده به تابلو معاملات باز خواهد گشت.

سهام این شرکت درحالی به دلیل افزایش قیمت جهانی و برخی امیدواری ها به بهبود شرایط، با اقبال نسبی فعالان بازار روبرو شده که شرکت مشاور سرمایه گذاری ابن سینا مدبر با نگاهی به عملکرد سه ماهه و چشم انداز شرکت، درباره مثبت بودن یا نبودن تعدیل سود هر سهم اظهار نظر و اعلام کرد گل گهر  پیش بینی سود هر سهم  سال ۹۵ خود را براساس عملکرد واقعی سه ماهه خود مبلغ ۱۷۶ ریال اعلام کرد و در گزارش سه ماهه خود ۳۴ ریال معادل ۱۹ درصد از این سود را پوشش داد.

این پیش بینی حاوی نکات مهمی است که در ادامه به آنها اشاره شده است:

نقطه قوت شرکت بهبود فروش داخلی و صادراتی:

هم آمارهای پیش بینی فروش سال ۹۵ و هم آمار واقعی  فروش سه ماهه شرکت در مقایسه با سال گذشته بهبود پیدا کرده است. شرکت در سه ماهه نخست ۵۱۲ میلیارد تومان فروش داشته که نسبت به فروش سه ماهه سال ۹۴ که مبلغ ۴۷۶ میلیارد تومان بوده رشد ۷٫۵ درصدی را نشان می دهد. همچنین کل فروش شرکت در سال ۹۴ هزار و ۷۰۰ میلیارد تومان بوده که در حال حاضر در بودجه ۹۵ مبلغ ۲۳۰۰ میلیارد تومان در نظر گرفته شده است.در سه ماهه نخست نیز ۲ درصد پوشش فروش داشته که رقم مطلوبی به نظر می رسد.

اما دلیل رشد فروش کگل چیست و آیا این روند ادامه خواهد داشت؟ بدین منظور باید جزئیات فروش شرکت را مشاهده کنیم:

نکات مثبت کگل در گزارش ۳ ماهه

در تناژ فروش شرکت شاهد پوش ۲۲ درصدی تناژ فروش هستیم و مبلغ فروش شرکت مطابق با بودجه شرکت پیش رفته است. نکته جالب در  فروش شرکت، پوشش ۱۰۰ درصدی فروش صادراتی گندله شرکت در سه ماهه نخست است که البته مبلغ آن تنها ۷ میلیارد تومان است. در صورتیکه امکان فروش صادراتی گندله  مهیا باشد فروش شرکت هم افزایش خواهد یافت اما شرکت فعلا در بودجه خود برای ۹ ماه آتی فروش صادراتی بیشتری ندیده و ظاهرا تمرکز شرکت بر فروش داخلی است.

یکی دیگر از برنامه های مهم فروش شرکت، فروش کنسانتره صادراتی است که رشد خیره کننده ۳۰۰ درصدی را در سه ماهه نخست امسال نسبت به سال گذشته داشته است. رشد قیمت های جهانی و تقاضای عمومی و همچنین رفع تحریم ها توانسته عملکرد شرکت در این حوزه را بهبود بخشد. به طوریکه آمار فروش ۳ ماهه نخست سال ۹۵ نسبت به سه ماهه سال ۹۴ از ۲۱۲ هزار تن به ۸۴۹ هزار تن رسیده است.

بخش مهم دیگر فروش که رشدی ۶۴ درصدی را نشان می دهد، فروش کنسانتره سنگ آهن داخلی است که تناز فروش آن هم ۲۴۲ هزار تن در سه ماهه نخست سال ۹۴ به ۴۰۰ هزار تن در سه ماهه ۹۵ رسیده و پیش بینی شده تا در سال ۹۵ به ۲ میلیون تن برسد. در حالی که شرکت در سال ۹۴ تنها ۹۷۰ هزار تن تولید داشته است.

در حوزه مبلغ فروش نیز پوشش ۲۲درصدی را شاهد هستیم که در نتیجه افزایش قیمت سنگ اهن و افزایش فروش داخلی اتفاق افتاده است.در حالیکه در کل سال ،۹۴ جمع کل فروش صادراتی کگل ۳۰۰ میلیارد تومان بوده اما در سه ماهه نخست امسال این شرکت ۱۲۸ میلیارد تومان فروش ( تقریبا ۴۳ درصد از فروش سال گذشته) را محقق کرده است که نوید روزهای بهتری را برای کگل می دهد.

چند نکته منفی در عملکرد سه ماهه نخست:

شاید نکته منفی صورت های مالی کگل کاهش حاشیه سود ناخالص این شرکت از ۳۳ به ۳۰ درصد باشد که علی رغم افزایش قیمت محصولات و افزایش فروش شرکت اتفاق افتاده است. در بودجه شرکت، این حاشیه با احتیاط بیشتر ۲۹ درصد دیده شده است. به نظر میرسد شرکت نیازمند کنترل هزینه بهای تمام شده در سالهای آتی است.

هزینه های مالی و اداری نیز رشد قابل توجهی نسبت به سال گذشته نشان می دهد و در سه ماهه نخست  از ۵ میلیارد تومان به حدود ۱۸ میلیارد تومان رسیده و در مجموع حاشیه سود شرکت را کاهش داده است.

افزایش بی رویه هزینه های بهای تمام شده و هزینه های مالی و اداری باعث کاهش حاشیه سود خالص  شرکت در سه ماهه نخست سال جاری شد نسبت به حاشیه سود خالص سه ماهه سال گدشته شده و این نسبت را از ۲۹ به ۲۰ رسانده است. اگرچه که شرکت برای سال ۹۵ پیش بینی کرده است که این نسبت به ۲۳ درصد افزایش یابد.

جمع بندی:

در مجموع می‌توان بودجه کگل را بودجه ای کاملا واقع بینانه ارزیابی کرد. با توجه به اینکه فروش شرکت حدودا ۷۵ درصد داخلی است بنابراین انتظار تعدیل مثبت ناشی از رشد قیمت های جهانی نمی تواند چندان سوپرایز کننده باشد. اگرچه فروش شرکت کاملا احیا شده و نکات مثبتی در فروش داخلی و صادراتی به چشم می خورد اما هزینه های بهای تمام شده و هزینه های مالی و اداری با افزایش قابل توجهی که داشته است، اثرات افزایش فروش را خنثی کرده و حاشیه سود شرکت را کاهش داده اند.

با این وجود به نظر می رسد فعلا نباید انتظار تعدیل مثبتی از کگل با شرایط فعلی را داشته باشیم و احتمال می‌رود  اعداد صورته ای مالی و عملکرد شرکت در گزارش ۶ ماهه نیز در صورت عدم کاهش هزینه ها، در حوالی اعداد فعلی باشد. با این وجود افزایش قیمتای جهانی سنگ آهن، برنامه افزایش سرمایه و مواردی از این دست همواره باعث استقبال کوتاه مدت و شکل گیری برخی روندهای حرکتی در قیمت سهام شرکت می شود.

در چه صورت شرکت می تواند تعدیل مثبت دهد؟

- در حال حاضر مهمترین عامل تعدیل مثبت در کگل افزایش فروش داخلی و صادراتی و رشد قیمت محصولات این شرکت یعنی گندله و سنگ آهن است.

- حتی در صورت ثابت بودن این عوامل کاستن از هزینه های شرکت و بهبود حاشیه سود میتواند تعدیل مثبت در پی داشته باشد.

- شناسایی درآمدهای غیر عملیاتی نیز راه دیگری است که ممکن است تعدیل مثبت را رقم بزند اما شرکت در این حوزه برنامه ای ارایه نکرده است و بعید است دست به این کار بزند.

- هر گونه تعدیل مثبت نیز به نظر خفیف خواهد رسید و با مفروضات فعلی بهتر است سود شرکت را در محدوده اعلام شده متصور باشید.

Courses-icon

آیا تعدیل مثبتی در راه است؟

بازگشت کگل با افزایش خیره کننده فروش داخلی و صادراتی

نگاهی به عملکرد کگل در سه ماهه نخست سال ۹۵ و چشم انداز شرکت تا پایان سال؟تعدیل مثبت آری یا خیر؟

شرکت گلگهر  پیش بینی سود هر سهم  سال ۹۵ خود را  بر اساس عملکرد واقعی سه ماهه خود مبلغ ۱۷۶ ریال اعلام کرد و در گزارش سه ماهه خود ۳۴ ریال معادل ۱۹ درصد از این سود را پوشش داد. این پیش بینی حاوی نکات مهمی است که در ادامه به آنها اشاره شده است:

نقطه قوت شرکت بهبود فروش داخلی و صادراتی:

هم آمارهای پیش بینی فروش سال ۹۵ و هم آمار واقعی  فروش سه ماهه شرکت در مقایسه با سال گذشته بهبود پیدا کرده است. شرکت در سه ماهه نخست ۵۱۲ میلیارد تومان فروش داشته است که نسبت به فروش سه ماهه سال ۹۴ که مبلغ ۴۷۶ میلیارد تومان بوده است رشد ۷٫۵ درصدی را نشان می دهد. همچنین کل فروش شرکت در سال ۹۴ هزار و هفتصد میلیارد تومان بوده است که در حال حاضر در بودجه ۹۵ مبلغ ۲۳۰۰ میلیارد تومان در نظر گرفته شده است که در سه ماهه نخست نیز ۲ درصد پوشش فروش داشته است که رقم مطلوبی به نظر می رسد.

اما دلیل رشد فروش کگل چیست و آیا این روند ادامه خواهد داشت؟

بدین منظور باید جزئیات فروش شرکت را مشاهده کنیم:

نکات مثبت کگل در گزارش سه ماهه

در تناژ فروش شرکت شاهد پوش ۲۲ درصدی تناژ فروش هستیم و مبلغ فروش شرکت مطابق با بودجه شرکت پیش رفته است. نکته جالب در  فروش شرکت، پوشش ۱۰۰ درصدی فروش صادراتی گندله شرکت در سه ماهه نخست می باشد که البته مبلغ آن تنها ۷ میلیارد تومان می باشد. در صورتیکه امکان فروش صادراتی گندله  مهیا باشد فروش شرکت هم افزایش خواهد یافت اما شرکت فعلا در بودجه خود برای ۹ ماه آتی فروش صادراتی بیشتری ندیده است و ظاهرا تمرکز شرکت بر فروش داخلی می باشد.

یکی دیگر از ایتمهای مهم فروش شرکت، فروش کنسانتره صادراتی کگل است که رشد خیره کننده ۳۰۰ درصدی را در سه ماهه نخست امسال نسبت به سال گذشته داشته است. رشد قیمتهای جهانی و تقاضای عمومی و همچنین رفع تحریمها توانسته است عملکرد شرکت در این حوزه را بهبود بخشد. به طوریکه آمار فروش ۳ ماهه نخست سال ۹۵ نسبت به سه ماهه سال ۹۴ از ۲۱۲ هزار تن به ۸۴۹ هزار تن رسیده است.
بخش مهم دیگر فروش که رشدی ۶۴ درصدی را نشان میدهد، فروش کنسانتره سنگ آهن داخلی می باشد که تناز فروش آن هم ۲۴۲ هزار تن در سه ماهه نخست سال ۹۴ به ۴۰۰ هزار تن در سه ماهه ۹۵ رسیده است و پیش بینی شده است تا در سال ۹۵ به ۲ میلیون تن برسد در حالی که شرکت در سال ۹۴ تنها ۹۷۰ هزار تن تولید داشته است.

در حوزه مبلغ فروش نیز پوشش ۲۲درصدی را شاهد هستیم که در نتیجه افزایش قیمت سنگ اهن و افزایش فروش داخلی اتفاق افتاده است.در حالیکه در کل سال ،۹۴ جمع کل فروش صادراتی کگل ۳۰۰ میلیارد تومان بوده است اما در سه ماهه نخست امسال این شرکت ۱۲۸ میلیارد تومان فروش ( تقریبا ۴۳ درصد از فروش سال گذشته) را محقق کرده است که نوید روزهای بهتری را برای کگل میدهد.

چند نکته منفی در عملکرد سه ماهه نخست:

شاید نکته منفی صورتهای مالی کگل کاهش حاشیه سود ناخالص این شرکت از ۳۳ به ۳۰ درصد باشد که علی رغم افزایش قیمت محصولات و افزایش فروش شرکت اتفاق افتاده است. در بودجه شرکت، این حاشیه با احتیاط بیشتر ۲۹ درصد دیده شده است. به نظر میرسد شرکت نیازمند کنترل هزینه بهای تمام شده در سالهای آتی می باشد.
هزینه های مالی و اداری نیز رشد قابل توجهی نسبت به سال گذشته نشان می دهد و در سه ماهه نخست  از ۵ میلیارد تومان به حدود ۱۸ میلیارد تومان رسیده است . و در مجموع حاشیه سود شرکت را کاهش داده است.
افزایش بی رویه هزینه های بهای تمام شده و هزینه های مالی و اداری باعث کاهش حاشیه سود خالص  شرکت در سه ماهه نخست سال جاری شد نسبت به حاشیه سود خالص سه ماهه سال گدشته شده است و این نسبت را از ۲۹ به ۲۰ رسانده است اگرچه که شرکت برای سال ۹۵ پیش بینی کرده است که این نسبت به ۲۳ درصد افزایش یابد.

جمع بندی:

در مجموع می‌توان بودجه کگل را بودجه ای کاملا واقع بینانه ارزیابی کرد. با توجه به اینکه فروش شرکت حدودا ۷۵ درصد داخلی است بنابراین انتظار تعدیل مثبت ناشی از رشد قیمتهای جهانی نمیتواند چندان سوپرایز کننده باشد. اگرچه فروش شرکت کاملا احیا شده است و نکات مثبتی در فروش داخلی و صادراتی به چشم میخورد اما هزینه های بهای تمام شده و هزینه های مالی و اداری با افزایش قابل توجهی که داشته است، اثرات افزایش فروش را خنثی کرده و حاشیه سود شرکت را کاهش داده اند. با این وجود به نظر می رسد فعلا نباید انتظار تعدیل مثبتی از کگل با شرایط فعلی را داشته باشیم و احتمال می‌رود  اعداد صورتهای مالی و عملکرد شرکت در گزارش شش ماهه نیز در صورت عدم کاهش هزینه ها، در حوالی اعداد فعلی باشد. با این وجود افزایش قیمتای جهانی سنگ آهن، برنامه افزایش سرمایه و مواردی از این دست همواره باعث استقبال کوتاه مدت و شکل گیری برخی روندهای حرکتی در قیمت سهام شرکت می شود.

در چه صورت شرکت میتواند تعدیل مثبت دهد؟

  • در حال حاضر مهمترین عامل تعدیل مثبت در کگل افزایش فروش داخلی و صادراتی و رشد قیمت محصولات این شرکت یعنی گندله و سنگ آهن می باشد.
  • حتی در صورت ثابت بودن این عوامل کاستن از هزینه های شرکت و بهبود حاشیه سود میتواند تعدیل مثبت در پی داشته باشد.
  • شناسایی درآمدهای غیر عملیاتی نیز راه دیگری است که ممکن است تعدیل مثبت را رقم بزند اما شرکت در این حوزه برنامه ای ارایه نکرده است و بعید است دست به این کار بزند.
    هر گونه تعدیل مثبت نیز به نظر خفیف خواهد رسید و با مفروضات فعلی بهتر است سود شرکت را در محدوده اعلام شده متصور باشید.

 

خواننده گرامی، شما در حال دیدن مطالب عادی می باشید، با پرداخت تعرفه اشتراک میتوانید به مطالب ویژه سایت نیز دسترسی داشته باشید. برای استفاده از تخفیفات ویژه اشتراک وب سایت اماکو میتوانید به صفحه زیر مراجعه نمایید:
http://emaco.pro/profile/

businessbig

رشد شاخص به واسطه اهرم معدنی ها و پالاشی ها

ساعت پایانی – ۳۰ تیر ماه

در معاملات امروز تا این لحظه شاخص کل با رشد ۱۹۵ واحدی به سطح ۷۴۵۰۸ واحد رسیده است. ارزش معاملات بورس نیز ۸۳ میلیارد تومان می باشد که از این بین نماد های واتی و خزامیا به ترتیب با ۱۳ و ۶ میلیارد تومان بیشترین ارزش بازار را به خود اختصاص دادند. گفتنی است کاهش ارزش معاملات امرز به دلیل بسته شدن نمادهای بزرگ بازار می باشد که به دلیل عدم داد وستد حجم و ارزش معاملات را با افت همراه کرده اند.

در معاملات امروز عموم پالایشی ها، اکثر معدنی ها و بیشتر فلزاتی ها با اقبال بازار مواجه شده اند. در گروه فلزاتی عموم نمادهای این گروه در پی افزایش قیمت های جهانی چند روزی است که با اقبال مواجه شده اند. در این گروه وتوکا با بیش از ۴ میلیون معامله با صف خرید همراه می باشد. ارفع و فخاس نیز تا این لحظه با صف خرید همراهند.

در میان پالایشی ها نیز شتران و ونفت با رشد قیمتی همراه شده اند. شتران در یک هفته اخیر بازده ۹ درصدی را به نوسان گیران خود رسانده است.

و اما در گروه معدنی حجم بالایی از معاملات این گروه در رنج مثبت قیمتی قرار دارد. در این گروه کچاد با ۵ میلیون معامله با صف خرید ۱۱ میلیونی همراه می باشد. کگل  نیز با ۶ میلیون معامله و صف خرید ۲۷ میلیونی تاکنون همراه شده. صف خرید کگل را می توان به دلیل افزایش سرمایه و انتشار گزارش سه ماهه دانست. که بر این اساس این شرکت تصمیم به افزایش سرمایه مرحله دوم و ۶۰۰ میلیارد تومانی از آورده نقدی و مطالبات سهامداران و سود انباشته گرفته تا به شرکتی ۳ هزار میلیارد تومانی تبدیل شود. همچنین گزارش عملکرد سه ماه اول سال را منتشر کرده و درحالی سود هر سهم سال مالی اسفند جاری را پیش از این ۱۶۶ ریال پیش بینی کرده بود که در پایان خرداد ماه قادر به تعدیل سود ۳۲ درصدی شد و این متغیر مهم را به ۲۲۰ ریال افزایش داد. همچنین در پایان فصل بهار، ۲۰ درصد از این سود معادل ۴۳ ریال را محقق کرد.

ساختمانی ها عموما در محدوده مثبت قیمتی قرار دارند. در این گروه تا کنون کرمان پر حجم تترین نماد معامله شده ی این گروه می باشد. ثامان نیز در آستانه تشکیل صف خرید قرار دارند.

اکثر سرمایه گذاری در رنج مثبت قیمتی معامله می شوند. در این گروه تنها واتی که از لحاظ تکنیکالی به منطقه مقاومتی خود رسیده است با ۳۳ میلیون معامله و صف فروش ۲۳ میلیونی همراه است.

در گروه سیمانی شاهد معاملاتی در محدوده مثبت قیمتی هستیم. در این گروه سفارس با  بیش از ۲ میلیون معامله باصف خرید مواجه می باشد. نمادهای سفار، سصوفی و سکرد نیز با صف فروش همراهند.

عموم قندی ها و غذایی با اقبال مواه شده اند. در میان غذایی ها غفارس با صف خرید همراه است. قندی ها نیز تماما مثبت هستند.

در گروه خودرو تا این لحظه شاهد معاملاتی در محدوده مثبت قیمتی هستیم. در این میان خمهر، خگستر، ختراک و خمهور با صف خرید همراهند. خزامیا نیز با ۵۶ میلیون معامله پر حجم ترین نماد این گروه می باشد. در گروه خودرو  مدیر عامل ایران خودرو از قرار داد با شرکت های خارجی خبر داده و گفته است درحالی  مذاکره با پژو نهایی و به امضای قرارداد منجر شده که با ۶ خودروساز بین المللی که غیرچینی هستند، در حال مذاکره هستیم.

عموم تجهیزاتی ها، اکثر برقی ها و برخی از بیمه ای ها نیز با اقبال مواجه شده اند. در میان برقی ها بکام با بیش از ۱ میلیون معامله پر حجم ترین نماد این گروه می باشد.

در مجموع معاملات تا این لحظه با این حال که به دلیل بسته شدن نمادهای بزرگ بازار با کاهش ارزش معاملات مواجه شده اند اما عموم نمادها و گروه ها با اقبال مواجه شده اند و رشد قیمتی داشته اند. به نظرمی رسد تا انتهای بازار نیز این رنج معاملاتی را پیش رو داشته باشیم.